一、证券交易印花税税率下调的背景

证券交易印花税是股民从事证券买卖所强制缴纳的一笔费用，根据一笔股票交易成交金额计征。证券印花税是从普通印花税中发展而来，属行为税类。印花税率的高低，可以直接地改变股票的交易成本，因此监管层通过调整印花税率可以起到调控股市的作用。

历史回顾：1990年首先在深圳股市开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，反映了内地双边征收印花税历史的开始。1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，直接导致上证综指出现200点左右的跌幅。1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市产生一波100多点的波段行情，11月16日是这轮行情的启动点。2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，经过近两个月的震荡调整后重新步入升势，直到当年10月中旬。

回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根本影响，但是在大多数情况下，印花税税率的变动，对于上证指数的涨跌，其刺激作用是非常明显的。在中国股市连续数月下挫、交易较为低迷的背景下，一项令市场瞩目的调控政策23日傍晚出台：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行的千分之三下调为千分之一。这次税率的下调将对股市有何影响呢，笔者就此作一分析。