上市公司的资本结构问题,包括资产负债率、资本化比率、固定资产净值率和资本固定化比率等。
1、资产负债率
该指标又称负债比率,它说明在借款人(即公司)的总资产中,债权人提供资金所占的比重,以及借款人资产对债权人权益的保障程度,反映公司负债经营程度,计算公式为:
负债合计÷资产总计
该指标值越低,表明公司负债经营程度低,偿债压力小,利用财务杠杆进行融资的空间就越大,公司总体抗风险能力愈强;反之,则表明公司负债经营程度高,偿债压力大,公司总体抗风险能力就弱。
就公司而言,负债经营规模应控制在合理水平内,该指标一般在50%左右为宜。然而,在具体分析公司的偿债压力时,还要考虑到公司负债结构的合理性。
2、资本化比率
该指标反映公司负债的资本化(或长期化)程度。计算公式为:
长期负债合计÷(长期负债合计+所有者权益合计)
该指标值越小,表明公司负债的资本化程度低,长期偿债压力小;反之,则表明公司负债的资本化程度高,长期偿债压力大。
3、固定资产净值率
该指标反映固定资产的新旧程度,计算公式为:
固定资产净值÷固定资产原值
该指标越大,表明公司的经营条件相对较好,反之,则表明公司固定资产较旧,需投资进行维护或更新,经营条件相对较差。
4、资本固定化比率
该指标反映公司自有资本的固定化程度。计算公式:
(资产总计-流动资产合计)÷所有者权益合计
该指标值越低,表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较少;反之,则表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较多,公司日常经营所需资金靠借款筹集。
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