新破产法出台后，上市公司除倒闭清算外，还可通过重整获得新生——

十年磨一剑，《中华人民共和国企业破产法》终获全国人大常委会三审通过。作为社会主义市场经济法律体系重要组成部分的一部大法，破产法引入了重整制度。这对上市公司的运营会产生怎样的影响？就此话题，记者采访了中国人民大学法学院教授王欣新、大成律师事务所高级合伙人钱卫清。

上市公司不再难破产

记者：新破产法施行之后，将会对上市公司产生什么样的影响?

王欣新：新破产法本身并没有对上市公司做特别的规定，但对上市公司来讲，破产法的规定都是适用的，这意味着新破产法的出台将使上市公司颠扑不破的神话不复存在。

钱卫清：在上市公司这一领域，我国很久以来虽有破产法之名却无破产法之实，法院很难对其启动破产程序。而根据新破产法规定，作为上市公司、证券公司陷入破产界限，只要债权人提出，也可以启动程序。新破产法为上市公司、金融机构的破产提供了法律依据。

某种程度上说，新破产法的出台，将有望解决负债严重的上市公司、券商难破产问题，也有助于促进他们提高资产质量和债务清偿能力。当然，投资者在选择股票的时候，更应提高风险防范意识。

重整制更适用于上市公司

记者：新破产法为什么要引入重整制度，它有什么特点？

钱卫清：新破产法引入重整制度的目的在于，可使面临困境但有挽救希望的企业避免破产清算，恢复生机。考虑到重整历时较长，程序比较复杂，如适用于所有企业类型，社会成本过高，实践中容易被滥用，损害债权人利益，故草案确定重整仅适用于企业法人。

将要破产的企业就好比一台出故障的机器，有的机器故障可能非常严重，无论怎么修也不可能重新运作，但有的故障也可能通过修理被顺利排除，机器可以重新运转，制造产品。现在的问题是，我们在面对有故障的机器时，是不管三七二十一将它的零件全拆下来卖掉呢，还是请一个好的修理工把它的故障排除，让它重新生产呢？两个方案中哪一个社会效益更大呢？毫无疑问是后者。重整制度就是为了给那些存在问题的企业排除故障，让其慢慢恢复生产能力，为社会提供更多的就业岗位、缴纳更多的税收、创造更多的财富。

我个人认为，随着市场体制的不断健全，重整制度的范围也应做相应调整，使其可以适用于非法人企业。

王欣新：新破产法给上市公司带来的不只是破产倒闭清算这一条老路，通过重整获得新生，则是新破产法与上市公司新的连接热点。归纳起来，重整制度有这么几个特点：

一是重整时机提前。新破产法将不仅允许在债务人已经发生破产损失、陷入破产境地的情况下提出重整申请，同时也允许在债务人陷入债务危机、有可能发生破产的情形下，就提出重整申请。

二是申请人范围扩大。不仅债务人自身可以提出重整申请，债权人也可以提出，甚至连债务人的股东(当然要达到一定的持股比例)也可以提出申请。

三是约束力大大增强。重整计划不仅约束没有财产担保的债权人，也可以约束那些有财产担保的债权。

四是能调动所有因素。重整过程中，不仅调动债权人、债务人的积极性，而且也能调动股东的积极性。

五是重整措施多样化。重整企业可以灵活运用破产重整程序允许的多种措施。

此外，我国的重整制度中还获准由法院强制批准设置重整计划。当各个表决组不能一致以法定多数通过重整计划时，只要有一个表决组同意，那么管理人可根据企业具体情况，决定将重整计划提交法院强制批准。但法院强制批准重整计划，必须符合法律规定的各项条件，保证所有当事人的既得利益不受损害，债务偿还优先顺序不被打乱。

这种强制批准重整程序，可以使那些重整计划未能被各表决组一致同意，但确实又有重整挽救可能和需要的企业借助法律强制力避免破产。这一制度还有利于维护社会利益。

由于重整的成本比较高、程序复杂、期间很长，所以更适合于大公司尤其是上市公司，使那些陷入困境的上市公司能够借助重整避免破产。