外国投资者隐名投资法律风险

所谓的隐名投资是指由于某种原因或出于某种考虑，实际出资认购公司资本的投资者没有记载于公司章程、股东名册以及工商登记材料之中，记载于这些文件材料之中的股东没有实际出资认购公司的资本。一般地，对于实际出资人，我们称之为隐名投资者，而对于未出资却具有股东资格的一方，我们称之为显名股东。

目前存在了众多外资之所以采用人头公司进行隐名投资，主要是基于以下因素考虑：

1、规避国内投资准入法规

虽然在中国加入WTO之后，正在逐步放开市场准入的各种限制，然而，在2002年4月1日起施行的新的《外商投资产业指导目录》仍规定了一定数量的限制或禁止外商投资的产业。在这种情况下，一些外商为了进入限制或禁止外商投资的产业，就采取了隐名投资的方式，以国内人士或企业作为显名股东，而自己实际承担企业的出资，甚至企业的经营管理等日常事务。

2、方便办理公司设立手续

内地对于外商投资企业的设立规定了较为烦琐的手续，一些外商为了避开这些复杂的设立程序，较快地成立公司以便开展经营活动，最终选择了隐名投资方式。虽然自己实际出资，但以国内人士的名义设立内资企业。

3、营造本土化

为了便于生产经营，快速融入大陆的经济环境，以及增加消费者的认同度，一些外商在大陆投资除了考虑政策优惠、成本低廉、社会安定等因素外，还尤其重视人缘和地缘的因素，往往愿意以本地人持牌的方式，以内资企业的形式从事商业活动。

4、其他原因

诸如，外商缺乏对大陆法律制度的认识，自以为隐名投资可以得到法律的有效保护，低估了采取隐名投资的风险;为了规避国内对外商生产经营方面的监管，如为了规避国内对出口加工企业产品进入内销市场的限制等;利用国家的某些优惠政策，如利用残疾人、下岗工人、高校毕业生创办企业享有减免税费的优惠从事投资活动;忽视公司登记程序，在公司登记过程中，没有完成公司章程、股东名册和工商登记的变更，从而形成了隐名投资;由于牵涉一些未结的诉讼或纠纷，为了避免影响新设公司的经营活动，选择建立人头公司;等等。

隐名投资存在较大风险，这是不言而喻的。外商进行的隐名投资就如一颗定时炸弹，稍有不慎就会被引爆，从而导致投资的失败。

整体而言，隐名投资主要包括以下风险：

其一，内地法律确定股东身份采取的是登记主义，显名股东具有实际支配股权的权利。如果显名股东不经隐名股东的同意即转让股权，将造成隐名投资者的投资失败。

其二，由于目前法律缺乏对隐名投资者的有效保护，一些显名股东在公司发展壮大之后，在利益的驱使下极易踢开隐名投资者，使隐名投资假戏真做，最后隐名投资者只能获得债权，而失去对公司的控制。

其三，由于隐名投资者一般对显名股东缺乏了解，可能遇到不讲信用的显名股东。这些显名股东会利用自己的股东身份，采取将该企业财产全部抵押给债权人或其他手段，制造虚假债务，从而达到侵占隐名投资者资产的目的。

其四，如果显名股东和隐名投资者都参与公司经营，那么双方在经营策略、企业管理、人员聘用等方面难免会出现一些无法协调的矛盾。这时由于只有显名股东可以行使股东权利，隐名投资者往往无法真正控制所投资的企业，导致实际出资者反而没有最终决定权。

其五，有时显名股东和隐名投资者双方本身没有矛盾，但是由于显名股东负有其它债务而无法处理，其债权人要求以其挂名投资的企业股份清偿债务时，就会直接影响隐名投资者的权益。