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资金来源按融资主体分为内部资金来源和外部资金来源。相应的融资可以分为内源融资和外源融资两个方面。 A.内源融资 (1)概念:内源融资也称内部...
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资金来源按融资主体分为内部资金来源和外部资金来源。相应的融资可以分为内源融资和外源融资两个方面。 A.内源融资 (1)概念:内源融资也称内部融资,是将作为融资主体的既有法人内部的的资金转化为投资的过程。 (2)既有法人内部融资的渠道和方式: ①货币资金;②资产变现;③企业产权转让;④直接使用非现金资产。 B.外源融资 (1)概念:外源融资是指吸收融资主体外部的资金。 外部资金来源渠道较多,应根据外部资金来源供应的可靠性、充足性以及融资成本、融资风险等,选择外部资金来源渠道。 外源融资又可以分为直接融资和间接融资。 (2)私营企业资金来源渠道: ①中央和地方政府可用于项目建设的财政性资金;②商业银行和政策性银行的信贷资金;③证券市场的资金;④非银行金融机构的资金;⑤国际金融机构的信贷资金(new);⑥外国政府提供的信贷资金、赠款;⑦企业、团体和个人可用于项目建设投资的资金;⑧外国公司或个人直接投资的资金(new)。
并购基金,其资金来源主要包括基金自身的资金(即从投资者处募集而来的资金)、并购贷款和高收益债券,其中贷款和高收益债券是并购基金的重要组成部分。
企业并购基金资金来源主要是: 1.发股买资产:是最划算最经济的,A股估值这么高,创业板更不用说,这样的历史背景下不会有人借大量的债务来并购,看看乐视网收购花儿影视的案例,其实很少用到现金; 2.银行并购贷款:审批还是比较严格,而且遵从属地管理,所以银行在并购方面一直做不起来,有很多政策性大银行给企业海外并购贷款的,但是是市场中的少数,说到底还是企业授信下的贷款; 3.银行做的并购基金:近年来很多银行开始做非标准化的产品,成立专门的并购基金,但是也是由于管理等原因,加之并购业务银行还是不熟悉,因此做的好的不多; 4.并购中票:有可能成为垃圾债的雏形,目前交易商协会推出的一个新品种,但是量也不大; 5.类信托非标融资:这一块用的比较多,很多是过桥属性的,很多券商在撮合d的过程中就已经在设计这一块的结构了,比如上市公司通过股票质押,土地抵押等,设计成结构化产品,一旦谈成,再用银行的理财资金对接进来,量可以做到较大; 6.私募基金,目前还是比较小。
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