现代企业如何选择融资途径-法师兄

现代企业如何选择融资方式 (一) 上市公司融资方式的选择目前,我国上市公司可以采取的融资方式包括配股、增发、可转换债券、公司债券、银行贷款、公积金转增股本以及商业信用等。配股是上市公司再融资的主要方式之一,但由于存在较多局限性,上市公司对其的采用逐渐减少,在国际市场上,公司股权再融资以增发为主,配股较为少见。增发已成為上市公司再融资的重要渠道和常规模式。如今,融资环境已经发生了很大变化,融资渠道也已經大大拓宽。然而,上市公司的盈利和分红压力日益加大,股权融资的成本也不再低廉。但从长期来看,增发和配股等股权融资在市场中的地位将逐渐下降。发行公司债券有政策方面的限制,实际上很少运用。银行贷款是目前债务融资的主要方式,而公积金转赠股本作为一种内部融资手段,也是上市公司经常运用的融资方式。但融资时间很短,对公司的资信要求较高。以某一上市公司为例子,对其各种融资方式的成本进行测算。某上市公司为满足资金需求,拟以不超过2.5%的利率,发行24亿可转换债券。该公司近年每股盈利增长较稳定,2008年到2010年每股收益依次为0.5、0.53、0.7元,平均增长率为6%。2010年每股红利为0.2元,2008年8月份该股平均股价为15元。假定其增发每股价格为6元,可转换债券转股价格为8元,手续费率按2%算,增发和可转换债券(全部转换为股票)的融资成本分别为10%和11%。再从筹集相同资金所需的股本来看,同样是24亿,增发需要的股本是4亿股,而可转换债券所需股本明显较少,仅3亿股,节约了25%的股本。经过比较,可转换债券的融资成本相对较低,银行贷款次之,配股和增发的融资成本相对较高。 (二) 中小企业融资方式的选择中小企业的发展决定了其外源融资的必然性。在遵循资本市场风险原则的基础上,选用适合中小企业风险特征的融资模式,可以最大程度地满足中小企业的融资需求。在中小企业经营与发展中,融资一直是困扰中小企业发展的关键因素。影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在。由于各自所处的内外环境不同,各企业选择融资的方式不同,主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。对于处于不同行业、不同发展阶段的中小企业来说,应当采取的融资方式也有所不同。对于具有高风险、高成长性、高收益的特征的创新型中小企业来说,要尽快建立起开放运作的二板市场,鼓励民间非正式风险投资基金的发展。对于高新技术产业化型中小企业,需要通过国家相关产业管理部门、地方政府、行业协会合作成立为此类型中小企业服务的政策性金融机构。对于传统产业型中小企业,政府可以采取合作成立产业担保机构、互助担保基金、开放金融市场鼓励民间金融机构参与等方式帮助产业内的中小企业融资。

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啄食顺序理论上述MM定理认为，融资方式对一个公司的价值没有影响的诸多假设前提之一，就是“不存在不对称信息”的问题。不过，在现实生活中，不对...

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双方自愿离婚，就子女抚养、财产、债务处理达成协议的，可以选择登记离婚。只有一方想离婚，有夫妻关系破裂的证据的，可以选择诉讼离婚。根据202...

有以下法律途径正规离婚： 1、登记离婚，夫妻双方协商一致，即可到婚姻登记机关进行登记离婚。 2、诉讼离婚，夫妻双方不能协商一致，去法院起诉离婚。

所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程，这就有必要对企业融资所涉及到的各种可能影响因素做综合具体分析。一般来说，要充分考虑以下几个方面：第一，由于企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境，虽然企业本身也会对融资活动产生重要影响，但与企业外部环境相比较，企业本身对整个融资环境的影响是有限的。在大多数情况下，企业实际上只能适应外部融资环境而无法左右外部环境，这就要求企业必须充分发挥主动性，积极地寻求并及时把握住各种有利时机，确保融资获得成功。第二，由于外部融资环境复杂多变，企业融资决策要有超前预见性，为此，企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解国内外宏观经济形势、国家货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件，以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，果断决策。第三，企业在分析融资机会时，必须要考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本企业自身的实际情况，适时制定出合理的融资决策。比如，企业可能在某一特定的环境下，不适合发行股票融资，却可能适合银行贷款融资；企业可能在某一地区不适合发行债券融资，但可能在另一地区却相当适合。

融资租赁是中小企业普遍采用的融资途径之一。其运作原理是指出租方参照承租方对供货商以及租赁物的选择，然后前往采购租赁物以供承租方使用。承租方需要按照契约或合同所规定的期限进行分期支付租金，这也被视为一种融资手段。对于中小企业而言，银行承兑汇票也是一种常见的融资工具。为了促成贸易成交，融资双方都有可能向银行提起签发票据的请求。在银行经过严格的审查和审批程序后，若确定同意受理该项业务，便会正式签订银行承兑契约，并需要在承兑汇票上盖上印章或标注“承兑”字样。这样，由银行承兑过的汇票便会被赋予独特的称谓——银行承兑汇票。在这个过程中，银行充当了担保人的角色，保障了卖方在交易结束时仍能顺利地收到货款。因为到了最后付款期限，作为担保银行的买家一定会履行这笔债务清偿业务。使用银行承兑汇票进行中小企业融资的优点之一就是让企业可以实现短周期、高频率以及快速资金流转的需求，有助于降低企业的财务开支。在当前市场环境下，不动产抵押中小企业融资无疑是应用最为广泛的模式。企业应对不动产抵押产生关注的同时，必须了解遵守中国关于不动产抵押的相关法规，如《民法典》、《城市房地产管理法》等，以防止被欺诈蒙蔽而造成不必要的损失。