中国企业倾向于境外上市的原因有哪些-法师兄

中国企业之所以倾向于境外上市，是基于以下几点原因：一、是国内证券市场不规范，中国股市逐渐失去吸引力，A股市场持续低迷，融资能力持续下滑。二、是国内证券市场门槛较高，容量有限，民营企业上市困难，出现了千军万马排队等待上市的局面，而境外证券市场上市条件较为宽松。三、是境内证券市场再融资不及境外市场便利。从民企香港创业板上市筹资额度看，明显低于国内主板水平。香港创业板4l家民企平均筹资总额为9304.67万港元，而国内主板平均筹资总额为25771.97万元人民币。境内民企在纳斯达克的平均募资额要高些，为8499.4万美元，这与上市民企所属的行业以IT行业居多有较大关系。但是，从再融资的难易程度看，海外证券市场远比内地容易得多，只要企业有良好的业绩预期，股票能够发行成功，可以随时增发新股，而国内则对企业再融资实行严格的行政审批，增加了民营企业在境内融资的时间成本。四、是境外证券市场筹资费率较高，但费用较为可控。民营企业在境内外市场IP0所需费用基本由交易所费用、中介费用、推广辅助费用三部分构成。在上市的直接费用方面，海外市场比内地市场高出不少。根据估算，融资成本占融资额的比例在NASDAQ是10％以上，香港创业板融资成本为15％左右，香港主板则高达20％以上。而根据统计，中国内地小盘科技股融资成本占其募集资金总额的平均比例仅为4.872%，远低于香港创业板。在境外上市后的维持成本也远高于内地。但有必要指出的是，企业的上市成本不仅包括货币化的有形费用，也包括因操作程序繁琐、政策与市场风险而导致上市失败等形成的无形成本、机会成本和沉没成本。虽然仅从显性成本比较而言，民营企业选择在内地主板上市要比在香港创业板和。NASDAQ上市有利得多，但从隐性成本分析，由于境内上市审批手续复杂、时间漫长和不确定性大，境内上市的隐性成本远高于境外上市。五、是境外证券市场上市效率较高。对比一下香港和NASDAQ企业上市程序，可以发现企业三地上市的程序基本雷同，区别仅在项目开展和进程上。从在香港上市的民企看，从拟上市筹备到发行上市一般只需七至八个月时间。而NASDAQ更为便捷，低廉的时间成本成为民营企业选择境外融资的一个重要原因。反观境内上市，一年的上市辅导期满后，从发行申请到核准还要经历漫长的排队等候，进程常常不可预期。六、是海外证券市场欢迎中国企业去上市。中国经济是全球经济的亮点，中国民营企业发展势头良好，近年来海外证券市场纷纷来中国揽生意，欢迎中国企业去上市。

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中国企业之所以倾向于境外上市，是基于以下几点原因：一、是国内证券市场不规范，中国股市逐渐失去吸引力，A股市场持续低迷，融资能力持续下滑。 ...

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伦敦证券交易所是另一个较受外国公司欢迎的一个上市地点。尽管ADR也被接受，但大部分的外国公司都是采用GDR的形式发行。主要考虑因素·投资者基...

原《公司法》第85条：经国务院证券管理部门批准，股份有限公司可以向境外公开募集股份，具体办法由国务院作出特别规定。原《公司法》第155条：经国务院证券管理部门批准，公司股票可以到境外上市，具体办法由国务院作出特别规定。现行《证券法》第238条：境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易，必须经国务院证券监督管理机构批准。《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》第2条：股份有限公司经国务院证券委员会批准，可以向境外特定的、非特定的投资人募集股份，其股票可以在境外上市。《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》第3条：股份有限公司向境外投资人募集并在境外上市的股份（以下简称境外上市外资股），采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。境外上市外资股在境外上市，可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》：“为确保境内企业到香港创业板上市有序进行，凡符合本指引所列条件的国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业，在依法设立股份有限公司后，均可自愿由上市保荐人代表其向中国XX（以下简称”证监会“）提交申请，证监会依法按程序审批，成熟一家，批准一家。”

除符合内资企业上市的条件外，外资上市要符合外商投资产业政策，申请前三年均已通过外资企业联合年检上市后外资股不低于10％。外资企业上市公司可通过证交所查询。

有关企业在项目对外开展实质性工作之前，即境外收购项目在对外签署约束性协议、提出约束性报价及向对方国家（地区）政府审查部门提出申请之前，境外竞标项目在对外正式投标之前，应向国家发展改革委报送项目信息报告，并抄报国务院行业管理部门。信息报告应说明投资主体基本情况、项目投资背景情况、收购或竞标目标情况、对外工作和尽职调查情况、收购或竞标的基本方案和时间安排等。中央管理企业可直接向国家发展改革委报送项目信息报告并抄报国务院行业管理部门，地方企业通过省级发展改革部门报送项目信息报告