应该如何触发债务危机-法师兄

国际债务危机的产生是由于国内和国际因素的共同作用,但外因通常具有不可控性质,必须通过内因才能产生作用。因此,债务危机的直接原因在于国内因素,即对国际资本盲目借入、使用不当和管理不善而导致的结果。具体表现如下: 1. 外债规模膨胀。如果将外债视为建设资金的一种来源,就需要确定一个适当的借入规模。如果过多借债而缺乏相应的国内资金和其他条件配合,宏观经济效益就无法提高,从而可能因沉重的债务负担而导致债务危机。现在,国际上一般将偿债率作为控制债务的标准。因为外债的偿还取决于一国的出口创汇能力,所以借债规模要受制于今后的偿还能力,即扩大出口创汇能力。如果债务增长率持续高于出口增长率,就说明国际资本运动在使用及偿还环节上存在严重问题。理论上讲,一国应将当年还本付息额对出口收入的比率控制在20以下,超过这个界限,借款国应高度重视。 2. 其他条件相同的情况下,外债结构对债务的变化起着重要作用。外债结构不合理主要表现在商业贷款比重过大、外债币种过于集中和期限结构不合理等方面。商业贷款的期限一般较短,如果过多借债而使商业贷款比重过大,一旦经济形势发生变化,这些国家将难以偿还到期外债。此外,如果外债币种过于集中,汇率风险将变大。如果该国货币对主要外债货币升值,外债就会增加,增加偿还困难。最后,如果期限结构不合理,即短期外债比重过大或长期外债比重过小,都将造成偿债时间集中,如果流动性不足以支付到期外债,就会爆发危机。 3. 外债使用不当。借债规模与结构确定后,如何将其投入适当的部门并最大程度地发挥其使用效益,是偿还债务的最终保证。从长期看,偿债能力取决于一国的经济增长率,短期内则取决于它的出口率。因此,人们真正担心的不是债务的规模,而是债务的生产能力和创汇能力。许多债务国在大量举债后,没有根据投资额、偿债期限、项目创汇率以及宏观经济发展速度和目标等因素综合考虑,制定出外债使用走向和偿债战略,不顾国家的财力、物力和人力等因素的限制,盲目从事大工程建设。由于这类项目耗资金、工期长,短期内很难形成生产能力,创造出足够的外汇,造成债务积累加速。同时,不仅外债用到项目上的资金效率低,而且还有相当一部分外债根本没有流入到生产领域或用在资本货物的进口方面,而是盲目过量地进口耐用消费品和奢侈品。这必然导致投资率的降低和偿债能力的减弱。而不合理的消费需求又是储蓄率降低的原因,使得内部积累能力跟不上资金的增长,进而促使外债的进一步增加。有些国家则是大量借入短期贷款在国内作长期投资,而投资的方向主要又都是房地产和股票市场,从而形成泡沫经济,一旦泡沫破灭,危机也就来临了。 4. 对外债缺乏宏观上的统一管理和控制。外债管理需要国家对外部债务和资产实行技术和体制方面的管理,提高国际借款的收益,减少外债的风险,使风险和收益达到最圆满的结合。这种有效的管理是避免债务危机的关键所在。其管理的范围相当广泛,涉及到外债的借、用、还各个环节,需要政府各部门进行政策协调。如果对借用外债管理混乱,多头举债,无节制地引进外资,往往会使债务规模处于失控状态和债务结构趋于非合理化,它妨碍了政府根据实际已经变化了的债务状况对政策进行及时调整,而政府一旦发现政策偏离计划目标过大时,偿债困难往往已经形成。 5. 外贸形势恶化,出口收入锐减。由于出口创汇能力决定了一国的偿债能力,一旦一国未适应国际市场的变化及时调整出口产品结构,其出口收入就会大幅减少,经常项目逆差就会扩大,从而严重影响其还本付息能力。同时,巨额的经常项目逆差进一步造成了对外资的依赖,一旦国际投资者对债务国经济前景的信心大减,对其停止贷款或拒绝延期,债务危机就会爆发。债务危机严重干扰了国际经济关系发展的正常秩序,是国际金融体系紊乱的一大隐患,尤其对危机爆发国的影响更是巨大,均会给经济和社会发展造成严重的后果。