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子公司上市对母公司股东影响具体有什么方面?

2022-08-03
(1)业绩影响。短期来看,分拆上市将摊薄母公司来自于子公司的利润。分拆子公司上市若需额外发行新股,则将摊薄母公司股东对子公司的控股比例。 长期来看,分拆上市可以通过有效利用二次融资带来的资金以及分拆后公司治理的改善,增厚母公司的业绩。一方面, 分拆上市实际上是相同资产的二次融资,如果分拆上市获得高估值,母公司分拆子公司上市将募得更多资金。分拆上市的子公司可以通过募集资金的有效利用,提升盈利能力和成长性,母公司亦将从中分享实质的业绩增厚;另一方面,子公司的分 拆将有利于母公司和子公司的管理层制定更为清晰的经营发展战略,形成更有效的委托代理机制。子公司管理层和上市公司的利益更紧密将使得管理层更有动力提高公司的盈利能力。 然而,值得注意的是,分拆子公司上市存在的不确定股票风险,可能会损害母公司股东的利益。这些风险包括被分拆的子公司缺少创新和高成长性,或者是出现经营管理方面的失误。 (2)股票估值影响。中长期来看,对分拆上市子公司的价值重估将提升母公司整体估值。在未分拆上市之前,对母公司特别是拥有多元业务的上市公司,市场多采用分部加总的估值方 法。各子公司或各业务的估值水平往往和同类型同规模的上市公司作类比,或者是采用行业平均估值作为基准

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