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现金收购资产重组需要多久

2022-07-21
“上市公司现金收购构成重大资产重组不用审了!”并购重组新政出台之时,众多市场人士纷纷表示好奇,但均猜不透它将如何发挥作用,甚至有人认为原有审核下的现金收购流程同样很快,这一政策可能只是“看起来很美”。如今,2个多月过去了,其威力开始显现。上证报统计发现,现金收购比例明显提高,并且在迄今的16起现金收购中有5起为跨境并购,有力地支持了中国企业“走出去”。并且,现金收购还牵出了另一项“新鲜事物”,即估值报告的应用,在此过程中企业更重视并购后的整合效应,而非如从前单纯看重业绩对赌。助力跨境并购上周四,华昌达公布重大资产购买方案,拟以3.29亿元对价收购美国DMW公司,这是现金收购的最新案例。交易条款中有一条,本次交易若在2015年2月27日前未能实施完毕,买方或卖方均可以终止本次交易。根据现行法律法规,跨境并购需要获得商务部门、外汇管理部门等多个政府机关的审批,颇为费时。而华昌达从首次披露方案到2月27日这一时间点仅有一个月多一点的时间;即使假设其停牌当时已经形成明确意向,整个收购过程也仅有五个月的时间。考虑到华昌达是通过在英国和美国分别设立特殊目的公司,再去收购DMW公司,期间横跨三国的法律事务、合理税收安排,相当复杂,而尽职调查需远赴美国多地,同样不易,因此这段时间很难说宽裕。不过,对于公司却有一项有利因素。去年11月下旬,证监会通过了最新的《上市公司重大资产重组管理办法》(下称《重组办法》),其中明确取消了以现金为对价的重大资产重组(不构成借壳上市)的行政许可,由此激活了审批流程,为此类时间安排紧凑的并购留下了空间。

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