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股权融资的操作方式是怎样的

2024-07-06 23人已浏览

吴莉律师专职律师

广东天穗律师事务所

擅长：公司法、婚姻家庭、合同纠纷

近期30天评分：5.0 服务人数：975
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专业分析

对于原股东来说，在财务杠杆不变的前提下，只要增发的增长作用超过稀释作用，就不会反对增发。即，只要增发后以募集资金投资推动的（每股收益）增长，在考虑稀释效应后仍超过仅以留存收益推动的增长，增发就不会侵害原股东利益。要满足这一要求，投资回报率超过增发时市盈率的倒数即可（分红率数值很小，可忽略）由此，我们确定了公司再融资时的（净资产收益率）门槛为市盈率的倒数。其中，b为分红率，为增发比例。对于潜在的新股东来说，公司再融资后的增长率必须达到投资人预期。我们通过指标来解读这一预期。就是市盈率与增长率的比值（），或者说是投资人对单位增长所给予的估值标准。总之，市盈率越高，当前投资人要求的收益率门槛越低，但潜在投资人要求的成长门槛越高；而市盈率越低，当前投资人要求的收益率门槛越高，潜在投资人要求的成长门槛越低。

法律依据

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