优点:1.低息成本。公司赋予普通股期望值越高,转债利息越低。 2.发行价格高(通常溢价发行) 3.减少股本扩张对公司权益的稀释程度(相对于增发新股而言) 4.不需进行信用评级 5.可在条件有利时强制转换 6.为商业银行和不能购买股票的金融机构提供了一个分享股票增值的机会(通过转债获取股票升值的利益,而不必转换成股票) 缺点:1转股后将失去利率较低的好处 2若持有人不愿转股,发行公司将承受偿债压力 3若可转换债券转股时股价高于转换价格,则发行遭受筹资损失 4回售条款的规定可能使发行公司遭受损失 5牛市时,发行股票进行融资比发行转债更为直接;熊市时,若转债不能强迫转股,公司的还债压力会很大
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由于可转换债券可转换成股票,它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格,债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外,最为关键的就是可转换债券的换股条件,也就是通常所称的换股价格,即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。 可转换债券对于发行企业来说,会使公司企业的总股本扩大,摊薄了每股收益。 在某种意义上说,可能对股价不利,但也并非绝对。
利:有利于换一种思路进行诉讼官司,迸发新的思路来进行辩护。弊:原来律师肯定要熟悉该案一些,此时换新的律师会导致需要一定时间来熟悉此案,重新与之进行配合。
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