保险公司债务债权执行

保险公司债权投资计划可以理解为保险公司直接进行信贷业务，或是纵向整合资本市场产业链条到保险公司。从2021年收益率来看，保险公司的收益率低于银行业同期贷款，与一年期贷款下浮10%相当。这是因为保险公司的债权投资计划中，债务人通常都具备非常高的信用因此议价能力较强。“本集团无担保的债权计划投资为南水北调工程，其偿债主体为国务院南水北调工程建设委员会办公室，还款来源为国家重大水利工程建设基金等中央财政预算内收入。偿债主体和还款来源决定了此债权计划为国内最高信用等级融资。” 保险公司在没有形成中介治理能力的情况下，自然不敢介入高风险业务。联想到近一两年来，随着保险业对投资范围的放宽，很多保险公司纷纷招募团队，组建产品开发小组，实质上是介入投资银行业务。问题是，资本市场产业链中，这种纵向一体化符合产业组织经济学的基本原理吗？当然，在目前国内金融体系相对无效率的前提下，各种业态都有可能出现。保险业是通过资产证券化与证券业结成联盟呢，将产品开发业务也即中介治理职能外包给证券公司等其他机构呢，还是自立门户，让资金在保险业内循环呢。哪种才更有经济效率？ 综合分析保险公司的负债业务与资金业务，我们可以看出。保险公司的业务就是通过出售保险合同，获得资金，这体现为现金流量表中的经营活动现金流入，由于保险合同有赔付条款的存在，这部分资金流入不能视为保险公司的净收益，保险公司需要提取保证金，用于应付未来支付保险赔付。保险公司将获取资金用于存放银行或投资金融产品，获得投资收益，这部分投资及获取收益的资金流理，体现为现金流量表中的投资活动现金。保险公司的经营性现金支出，主要是保险合同到期或保险事故发生，按照保险合同支付赔付款项以及支付手续费及佣金等运营费用。保险公司也通过在资本市场发行债券、股票或进行回购交易等，筹集资金。 保险公司的储蓄性保单除了受到存款、基金等产品的竞争之外，随着保险市场的开放，很多商业银行也开始通过成立子公司介入保险业务，直接与现有保险公司展开竞争。商业银行凭借自身广泛的网络，在销售保险合同方面拥有了较强的优势，这将对原有保险公司业务产生竞争冲击。竞争冲击将对保险费率产生下行压力，在这种情况下，投资能力或者说资金运用能力将决定保险公司的竞争力。这要求保险公司提高自身的市场治理能力。分业经营下，一方面保险公司凭借业务垄断可以相对容易的发展，另一方面，保险公司投资受到限制较多。因此保险公司将大部分市场治理职能通过存款或购买政策性银行债外包给商业银行或政策性银行。然而，在商业银行已经开始介入保险业务的情况，如果仍然采取这种方式而不去主动承担风险管理职能的话，现有保险公司的发展前景不容乐观。毕竟，没有哪个产业组织经济学理论可以解释企业能够将核心职能外包的经济逻辑。