S＊ST光明的重整

＊＊家具本是黑龙江当地知名的家具品牌，但经过原董事长冯＊明数年“折腾”，上市公司早已病入膏肓。底，伊春市政府将冯＊＊所持的股权收归国有。

截至今年9月30日，公司总资产33255．78万元，负债高达65743万元，股东权益为－32539．26万元，严重资不抵债。

今年上半年，公司营业收入2510万元，利息支出达1795万元，财务费用几乎吞噬营业收入。

记者获悉，这些年来，公司一直在谋求与债权人达成债务和解。但是，却只有＊＊资产管理公司同意将债权折股1650万股抵偿债务。

“当地政府希望先将S＊ST光明清理成净壳后再重组。”据一位接近伊春市当地政府的人士称。

但是，S＊ST光明除自身债务沉重外，与大股东＊＊集团还有“剪不断，理还乱”的关系。

今年中报显示，公司曾为＊＊集团旗下的＊＊美华家具有限公司（下称美华家具）本金3717万元贷款提供的一般保证尚未解除，约定的保证截止期为3－6月。但此后因该公司逾期未还，公司计提4396万元预期负债。同时，公司还为＊＊集团乌马河家具有限公司1155万元贷款提供担保，该贷款也逾期未还。

不仅如此，根据公司发布的《大股东及其他关联方非经营性占用资金情况的专项说明》显示，截至去年底，＊＊集团控股的关联单位占用公司控股关联单位的资金22128万元，其中经营性资金占用期末数为21874万元。

由此可见，S＊ST光明危机的化解，绝不可能仅解决上市公司的问题，而是要与整个＊＊集团通盘考虑。在此情况下，化解危机的代价，与通过S＊ST光明会计报表测算的数字相比，只能多不能少。而且，即便是破产重整，但要达成重整协议，不拿出一些真金白银，恐怕重整协议难以通过。

不过，当地政府却捉襟见肘。

今年2月12日，伊春市市长王＊文所作的《政府工作报告》中称，，当地全口径财政总收入（全口径财政收入是预算内收入与预算外收入之和）11．1亿元，其中地方财政收入完成5．96亿元，财政总支出39．3亿元。由此可见，当地政府财政收支不平衡。

在此情况下，或许可以理解＊＊集团将1500万股以9078．3万元转让给＊＊鸿扬投资管理有限公司的原因。