关键词：证券市场/上市公司/市场化/退出机制

内容提要：我国证券市场已经具备建立退出机制的基本条件，但因为多方面原因而无法实施。必须以市场化原则构建完备的退出机制。

证券市场是市场经济中最高级、最复杂、最活跃的，最能体现市场法则的市场形态。在证券市场的整体运行体系中，上市公司退出机制是一个重要组成部分。建立和实施上市公司退出机制可以提高资源的配置效率，强化对上市公司的约束机制，并实现优胜劣汰。在我国，退出机制建立与实施的基本条件已经具备，应按照市场化原则，进一步构建市场运行机制，完善操作规则，用市场的力量最终建立起符合市场要求的上市公司退出机制。

上市公司退出机制，即促使不能维持上市条件的上市公司终止上市的机制。世界成熟股市大都有符合市场经济规律和证券市场运行规则的上市公司退出机制。过去5年，总共5000多家在纳斯达克上市的企业中，已有1179家遭到摘牌，而3年来摘牌企业的数量都超过上市企业的数量。我国