有利于分散投资,增加流动性,降低量过大对价格冲击的风险。股指期货的推出有利于吸引投资者和资本到股指期货交易上,流动性的增加使资金分散,避免了由于量过大造成价格冲击:从2007年7月以来,由于A股市场开户数持续增加和资金量过剩,资金量聚集形成了股票暴涨和暴跌的极端现象,这种现象严重影响了我国的金融安全和经济发展。只有增加资金的流动性和分散投资才能很好的抑制这种现象,股指期货的推出无疑是一个不错的选择。
有利于权重蓝筹的发展,增加国有企业的竞争力,优化股票市场结构。由于股指期货交易是基于指数进行交易,机构投资者在选择股票时会考虑到股票在指数配置上的能力。基本面好,资金含量大,公司收益高的股票在指数的配置中占据明显的优势,而具有这些特点的股票大部份都是国有企业发行的股票,如工商银行,中国石化、中国联通等。股指期货推出后,这些股票将受到青睐,国有企业将更容易的募集到发展所需的资金,有利于国家对金融命脉的控制,更好的掌握经济主导权。
有利于完善股票市场机制和规则,促进投资者完善投资理念。西方发达国家很早就建立了股票卖空机制,这种机制有利于股票市场的多空平衡。在股指期货推出后,股票做多的因素增加,多空平衡将向多倾斜。国家必须建立起股票卖空机制以达到多空平衡,而这种机制的建立更有利于股票市场的良性发展。而且通过西方国家的经验,从推出股指期货到股市转向熊市往往需要更多的时间,根据西方国家的数据从推出股指期货以后,牛市持续时间都有不同程度的延长。A股市场投资者的非理性投资理念往往表现在恶抄垃圾股,题材股和一些劣质股,这直接导致结构性市赢率过高和结构性的价值低估。股指期货的推出后对大蓝筹,绩优股,权重股的需求将持续增加,对那些高估的投机股将起抑制的作用。
有利于股票市场的长期投资和可持续发展。现阶的机构投资者和基金经理主要赢利手段是通过买卖股票获取利益,他们的交易准则不是以上市公司的效益表现为依据,这样造成了股票牟利依靠短线投资。在股指期货推出以后机构投资者和基金经理可以通过股票和股指期货组合进行投资,用这样的避险手段可以代替过去那种以频繁换股为避险手段的方式,避免过度的短线操作给股市带来的动荡。根据美国的实例在股指期货推出以后,长期投资于目标公司的基金数量明显的增多。股指期货与股票组合的投资方式明显的促进了股票市场的可持续发展。
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